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比特币ETF实际可能会损害比特币短期价格?

2021-01-11 19:21:39
摩根大通分析师在一份报告中写道,虽然比特币交易所交易基金 (ETF) 从长期来看将是一个积极因素,但从短期来看,它可能会损害比特币的价格,因为它将从灰度比特币信托 (GBTC) 中吸引机构资金。目前,灰度比特币信托是华尔街一些人获得比特币风险敞口的唯一途径。

报道指出,由于今年有可能任命新的委员,美国证券交易委员会今年批准比特币(BTC,-13.72%)ETF的乐观情绪有所增加。

但这一变化将给GBTC带来竞争,GBTC目前的领先地位多少得益于其作为市场上唯一的同类玩家的身份。

由于监管和其他限制,一些金融机构和基金不能直接拥有比特币,甚至不能直接购买灰度的股票。为了获得比特币风险敞口,他们几乎没有选择,只能在二级市场上溢价购买GBTC股票。如果有了ETF,这种溢价就会缩水,降低GBTC股票的吸引力。

分析师们写道,GBTC溢价的缩水也会削弱这一热门交易的吸引力。目前,一些机构投资者以资产净值买入GBTC,打算在强制6个月锁定期到期后卖出,以利用该溢价。如果由于即将推出ETF而导致溢价下降,那么以资产净值买入GBTC的受欢迎程度将因此而降低。

摩根大通分析师估计,GBTC溢价货币化交易可能占到GBTC流通股的15%左右。

分析师写道,比特币ETF的前景以及由此带来的GBTC溢价递减也可能导致一些在去年下半年买入的机构投资者在6个月锁定期满后卖出,进一步给GBTC溢价带来下行压力。

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