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10张图表纵览以太坊2020年不断打破新纪录的背后

2020-12-30 19:39:01

从更广泛的角度来看,比特币在2020年已成为人们关注的焦点。
比特币作为数字黄金和作为通货膨胀对冲“最快的马”开始获得投资者社区的认可。结果,该资产经历了一波新的机构兴趣浪潮,将价格推至新高。
Paul Tudor Jones和Stan Drunkenmiller等传奇的基金经理开始向这一资产投入大量资金,并传播这一福音。与此同时,Square、Mass Mutual和MicroStrategy成为首批在资产负债表上持有比特币的公司。比其他人更多……
虽然以太坊社区迎来了2020年DeFi 的夏季,其特点是将兴趣和资本的爆炸式增长到去中心化金融,并解锁了所有权经济的新型分配机制,但这种狂热在很大程度上仍停留在社区内部。
一直以来以太坊都比它的指标低50%以上。
然而,以太坊经济发展非常出色。值得强调的一点,从以太坊2.0的发布和DeFi收益农耕的热潮开始,生态系统全面实现了指数级增长。在这一年中,数十个以太坊指标都达到了新高。
以下是在2020年达到指标的10张以太坊图表。


以太坊利用率


数据来源:Etherescan


网络利用率可以说是衡量任何公共区块链运行状况的最基本指标之一。简而言之,它转化为对区块空间的需求。这意味着人们实际上愿意使用(并支付)分类账作为结算层。
以太坊区块空间的需求已经达到最大值。对于使用以太坊的需求是如此的巨大且始终如一,以至于网络的利用率一直居于顶部,简直不能再高了。
无论是在Aave或Compound上借贷资本,在Uniswap上交换代币,在Synthetix上交易衍生品,发起DAO,还是向世界上任何人发送加密货币,以太坊作为去中心化经济的结算层都有巨大的需求。
现在,以太坊需要扩展。无论是来自例如乐观的 rollup的 Layer 2 解决方案,或者即将升级的以太坊2.0,网络已经达到了对区块空间的过多需求,并且需要增加容量来发挥其全部潜力。


以太坊哈希率


数据来源:The Block

尽管即将过渡到PoS,以太坊的哈希率已经攀升至新高。换句话说,网络比以往任何时候都更安全。根据The Block表示,以太坊拥有超过271 TH/s,击败了其在2018年9月熊市期间达到的历史高点约240 TH/s。
随着2021年7月设置的难度炸弹,矿工们将其硬件设备变成区块之前,正在尽可能多地使用剩下的以太坊。但是,社区是否需要再次推迟这颗困难的炸弹,则完全是另一个问题。
尽管所有的Eth2.0阶段都是同时进行的,这将导致比初始阶段0启动加快部署速度,但在未来6个月里将网络转移到PoS似乎有点雄心勃勃。


以太坊期权未平仓合约



期权未平仓合约是未执行期权的未兑现价值总额。以太坊的这一数字接近10亿美元。虽然它在总体方案中仍然相对较小,但确实给了我们一些关键的网络优势。Nic在他的文章中优雅地描述了这一点:
就像衍生品首次出现的那样,是为了让收益农耕和锁定在一个特定的价格(并为他们未来农作物获得流动性,这样他们可以购买种子和肥料),所以对生产者也有用的选择是比特币矿工。粗略地说,矿工们可以在合理的哈希率假设下,根据自己的设备确定要挖出多少比特币。如果他们想获得挖出的代币的“预付款”,他们可以出售看涨期权。这意味着他们承诺在特定的日期以特定的价格交付代币,但他们今天就会为此支付了报酬。有了这笔预支的现金,他们就可以继续进行并为运营提供更有效的资金。
这张图表告诉我,比特币的生产者现在可以使用更复杂的金融产品,他们可以用来对冲其风险敞口。从理论上讲,这应该意味着挖矿业更加稳定,更少受到繁荣和萧条时期的影响。它让矿工专注于有效地运行其业务,并让他们不必担心自己的未对冲暴露其设备的负担。
从同样的角度来看,以太坊期权的增长使得矿工的运营更加高效,因为他们有能力对冲波动风险,并通过出售看涨期权为运营融资。
此外,期权市场允许投资者可以更有创造地表达其观点,并且通过为市场参与者提供更多工具,自然可以支持更多的资本流入。
总而言之,10亿美元未平仓合约对于该网络和所有市场参与者可用的金融工具的增长都是一个积极的信号。


DeFi用户


数据来源:Dune Analytics


今年年初DeFi的用户还不到10万,但今年却出现了抛物线式的增长,所有协议的用户都超过了100万。需要注意的是,“DeFi用户”在这种情况下实际上只是唯一的地址,这可能会超过实际的数量。
不管怎样,该图说明了一切。与DeFi交易的唯一钱包的数量是完全垂直的,我们都知道为什么。
收益农耕的引入在以太坊生态系统中引发了短暂的狂热。它很快变得疯狂起来。在它的鼎盛时期,每天都有新的代币推出,无休止的流动性挖矿活动,以及一波又一波的degens涌入Pool 2,但只在几个小时内就被破坏了。这让人想起ICO时代,每天都有新代币推出,宣传将数十亿用户带入加密货币的希望。
但这不是全部。加密货币行业开启了一个有价值的分配机制,这可能会对未来的权益分配方式产生深远的变化。焦点?把所有权交给提供和创造最大价值的人:用户。
像Facebook、Youtube、Twitter、Uber和Airbnb这样的平台并不真正依靠自己来创造价值。它们依赖于个人和网络效应。每一个使用这些平台的人都让它变得越来越有价值。无论是为全球人口创造视频内容,还是为陌生人穿越城镇,这些价值数十亿美元的平台完全依靠个人来创造价值。人们不会去Facebook阅读Facebook的内容,也不会住在Airbnb的房子里。
这一切都取决于个人。
所以为什么不让他们也拥有这个平台的所有权呢?这就是DeFi在收益农耕方面的先驱。个人为网络提供有价值的服务(比如为Compound提供资金),并因此在协议中获得所有权。
不难想象,在未来,Uber的司机每次搭车就会得到一小部分权益;而Airbnb的房东每接待一个客人,就会得到一小部分权益。


总价值锁定


 数据来源:DeBank


随着独立钱包的激增,总价值锁定也出现了大幅增长,这也部分归因于收益农耕的狂热。
今年年初,所有协议的总价值约为6亿美元。但直到今年2月,该行业才达到了独角兽的地位。快进到年底,锁定在DeFi中的价值远远超过15亿美元,每年25倍。综上所述,DeFi价值的增长锁定主要是由于整个6月和9月的收益农耕狂热。
在Compound的COMP代币的推动下,随着投资者获得天文数字的被动收益回报,资本涌入了新生的DeFi协议(有时未经审计)。


DEX交易量


数据来源:The Block

去中心化交易所DEX的崛起是今年引人注目的事件之一。虽然它们一直是以太坊最受欢迎的用例之一,但从历史上看,它们的表现不及预期。笨拙的界面、缓慢的交易速度以及首批以太坊DEX带来的更多困扰。如果您曾经接触过,您可能还记得在EtherDelta(OG Uniswap)上交易代币。
从那以后,我们一直在进步,形势发生了戏剧性的转变。
受DeFi夏季的影响,DEX交易量在2020年飙升,仅在9月份就达到了250亿美元的峰值。更好的是,这些加密货币原生交易所在中心化交易所(CEX)上取得了显著进展,DEX交易量的市场份额达到了中心化交易所的15%的峰值,比2019年的平均水平<1%有了巨大的提高。Uniswap、Curve和Balancer都是该领域的关键驱动力。
但目前为止,Uniswap是主要的参与者。恒定产品AMM占所有DEX交易量的近60%,而其他产品支持10位数美元的低交易量。在过去的几年中,这一领域取得了显著的进步,这是有希望看到DEX真正与中心化交易所竞争的信号。
毕竟,要跟上以太坊金融协议的未经许可的全球性质,应该是一项艰巨的任务。在支持以太坊的长尾资产方面,Uniswap公司尤其如此。任何ERC20代币都可以立即发行,无需跳转,无需支付上市费用,也不需要任何费用。这是一个公平的竞争环境,每个人都必须遵守相同的规则。您所要做的就是存入初始流动性资金,并且任何人和任何地方都可以使用该代币进行交易或提供流动性。
因此,Coinbase和币安等巨头在看到DEX开始蚕食他们的市场份额时,已经明显加快了新代币上市的速度。这在当天币安上的在Sushiswap的SUSHI以及最近在Coinbase上的Graph的GRT上市中就显而易见了。
也许有一天,我们会看到CEX开始利用流动性协议进行交易,而不是建立自己的基础设施。
以太坊上的比特币


数据来源:BTC on Ethereum

现在有超过$ 3.3B BTC在以太坊经济中流通,占现有所有BTC的0.675%。
与DeFi的所有其他内容一样,由于对收益农耕的狂热,这个数字出现了疯狂的抛物线。人们再也不能停留在比特币上了。相反,他们选择利用DeFi提供的数十种高收益被动收入机会中的任何一个来发挥作用。它变得太好了,无法抗拒。
无论是成为Curve或Uniswap上的流动性提供者,还是将其存储到Compound和Aave等平台,以太坊的去中心化经济为比特币持有者提供了多种方式,以非托管方式获得被动收益,这与核心加密朋克理念一致。这与比特币持有者的选择形成了鲜明的对比,在比特币持有者的选择中,存款人将不得不依赖于中心化的借贷人,例如BlockFi或Celsius来赚取收益。
更好的是,Wrapped BTC比以往任何时候都更多。虽然wBTC在历史上一直主导着资产类别,但现在这个生态系统有了多种选择,包括renBTC、tBTC、sBTC和其他一些选择。
我怀疑这种趋势是否会很快结束。以太坊在未来只会有更多的方式来利用您的资金,而比特币持有者将只有更多的Wrapped BTC可供选择。
话虽如此,我们看到它上升到1%甚至更高只是时间问题。


灰度持有的以太坊


数据来源:The Block

灰度正在成为加密资产的黑洞。该公司不仅持有全部比特币的2.5%,而且通过其ETHE投资产品,今年他们的以太坊头寸也增长到了2.3%(约17亿美元)。该资产的日交易量也创下了历史新高,11月份日均交易量超过2460万美元,远高于2020年8月创下的1560万美元的先前纪录。
但这里有个小小的警告。虽然灰度的以太坊产品的激增是一个很好的迹象,但机构投资者(发行“股票”所需的人)可能主要利用ETHE的高额溢价,而不是将其用于任何有意义的长期投资头寸。
作为参考,目前ETHE的溢价为132%,对于锁定ETH 6至12个月来说,这是一个不错的回报。无论如何,ETHE的上涨确实给机构投资者和认可的投资者提供了涉足以太坊的机会。
他们有6个月的时间等待转移资产来赚取溢价,所以我们只能想象,至少这些投资者中的一些人最终会陷入困境,开始研究他们的投资,并了解什么是以太坊
也许其中一些会流行起来……


以太坊上的稳定币


数据来源:CoinMetri

DeFi的寒武纪大爆发,只有随着以太坊上稳定币或加密货币的增长才有可能实现。过去两年,这些与美元挂钩的资产在生态系统中蓬勃发展,目前在网络上的价值接近200亿美元。
但在2018年,除了USDT之外几乎没有稳定币。现在,存在数十种不同类型的稳定币,从法币支持到算法都有,而且这一趋势似乎并没有放缓。
由于这些合成美元可以被任何有互联网连接的人公开访问,以太坊大幅增加了美元对全球更广泛的用户影响。最近委内瑞拉发生的事件就是一个很好的例子。USDC背后的机构Circle与委内瑞拉玻利瓦尔共和国和Airtm合作,利用USDC向委内瑞拉一线医疗工作者提供援助。
在多个参与者(包括美国政府)的合作下,他们得以绕过马杜罗对国内金融体系实施的资本管制。因此,他们能够将数百万美元的资金交到为委内瑞拉人民的健康和安全而斗争的人们手中。
这确实显示了拥抱公共区块链的力量。美国和其他国家可以绕过外国司法管辖区施加的限制,通过利用这些未经许可的平台,而不是对抗它们,扩大其影响范围和影响力。
但是会吗?我们将会看到。
存款合约中的以太坊


数据来源:Dune Analytics


最终的图表有点欺骗性,因为它现在只有上升。尽管如此,以太坊在推出ETH2.0存款合约后不久就成为了第一个达到独角兽地位的互联网债券。该合约目前占以太坊总供应的1.5%以上,代表着以太坊最终的公共链价值超过11亿美元。
尽管还早,合约中涌入的信号表明了以太坊社区的集体支持,以推动去中心化未来的可扩展区块链这一新领域的发展。
最好的部分是围绕ETH2.0建立的基础设施越来越多。
无论是像Coinbase或币安这样的主流交易所支持以太坊抵押,还是像Rocket Pool这样的去中心化抵押提供商的推出,或者是针对个人即插即用的硬件解决方案,参与ETH2.0验证在未来只会变得更加容易。
期待
当比特币的价格创下新高时,以太坊也有很多值得庆祝的事情。从基本面到叙事都有一系列指标,表明以太坊已被采用为价值互联网的全球结算层。
去中心化经济正在日复一日地建立起来,而且有很多进展可以证明。考虑到DeFi产业在两年前几乎不存在。现在,有超过150亿美元的资金为强大的金融应用提供了动力,还有200亿美元用于代币化美元。任何人都可以通过互联网连接访问这些资金。
虽然我强调了这10个指标,但以太坊经济中还有许多其他指标也打破了记录。NFT和数字艺术的交易量已经达到了7位数,而像闪电贷这样的加密原生金融原始代币的交易量也飙升到了数十亿美元。
不存在消减它的方法:以太坊正在增长。
此外,还有支持增长的基本催化剂。以太坊2.0进展顺利,CME最近宣布将在2021年支持以太坊期货,而Jerome正在为新一轮刺激计划预热印钞机。
那么,ETH会一直高涨吗?


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