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不抱团只有死路一条

2020-12-29 22:49:55


Btc

NEWS

在前面几期文章中,我们反复用到“机构抱团,龙头溢价,强者恒强”这样的字眼来形容市场即将迎来的大变局。同时,我们还强调,此次市场风格转变源自主导力量和投资价值观的变化,它最明显的特点就是不可逆转,这也意味着过去只要比特币上涨大部分币种都会受益的时代已经一去不复返。可以肯定地说,价值一定是未来市场最看重的东西。所以在站队上,投资者只有两条路可以选择,要么坚持硬核基本面,要么押注新赛道的黑马。至于其他币种,最终都难逃被边缘化的命运。想必这里大家都会有相同的疑问:比特币与其他币种走势的剪刀差已经处于非常极端的状态,难道一点修正的机会都没有?

01

币市操盘手

 

策略分析



众所周知,趋势拥有很强的惯性,维持趋势的时间越长惯性越强。导致趋势改变的因素有两种,一是支撑趋势的价值发生改变,二是外部环境发生变化。从当前来看,维持比特币上涨的内因和外因分别是代替黄金的新型货币和对冲通胀的理想储值物。所以,除非市场出现比比特币更理想的货币或者美联储开始缩表了,不然资金抱团的趋势不会发生改变。此外,冰冻三尺非一日之寒,趋势形成是量变到质变的过程,趋势瓦解也同理。因为只有抱团者中的“叛徒”累积到一定的数量,趋势才会发生真正意义的改变。而在比特币上涨的近一年里,机构们在反复尝到抱团的甜头后,他们抱团的信心和共识也得到进一步强化。这也意味着,在比特币上涨逻辑没有发生改变的情况下,要让机构放弃抱团比特币完全不可能。

 

然而,流动性溢出效应永远存在。当比特币价格上涨之后,一部分踏空或者恐高的资金会退而求其次地寻找与比特币类同的资产。这时比特币的代替品BCH和LTC会出现估值提升的机会,他们与比特币走势的剪刀差也会阶段性的缓和。但从过往的表现来看,补涨品种的持筹心态却没有比特币这么坚定,只要市场稍一调整,补涨品种的跌幅会远远大于比特币,所以我们经常会看到BCH一天跌掉一周涨幅的情况。结合补涨品种多空比高企的现状,我们可以判断参与补涨的资金基本都是来自于散户。

 

最近市场出现一个有意思的现象,那就是很多持有EOS、ETC这类币种的投资者一直希望比特币抱团瓦解。在比特币上涨的过程中,这些币种普遍遭到吸血,走势基本都是一路阴跌。这些投资者认为只有比特币抱团瓦解,资金才会重新分配,其他品种才会有机会。实际上,随着市场机构化程度的提升,市场的投资风格已经发生了根本上的变化。未来,基本面一定是资金最为看重的指标,至于边缘的品种,永远都不会出头之日。所以,即便比特币抱团瓦解,资金也会寻找下一个有竞争力的品种,而不会盲目炒作低位的币种。


除了对价值的坚守外,资金抱团比特币和以太坊的另一个重要原因便是,SEC起诉XRP使得市场资金加速逃离充满不确性的领域。因为到目前为止,只有BTC和ETH被SEC认定为非证券类代币,而那些有过IXO行为和项目方高度控盘的项目随时都有重蹈XRP覆辙的危险。这跟A股机构扎堆抱团白酒的情况十分相似。低估值的蓝筹股遍地都是,但是机构独爱平均市盈率接近70倍的白酒,因为只有白酒业绩的确定性为市场所认同,其他行业表面看似光鲜亮丽,但是好看的数据背后都存在财务造假和业绩不可持续的隐忧。所以在这种情况下,为了避免踩雷,机构自然而然愿意给予确定性的东西更高的估值,高出正常估值的部分便被称为确定性溢价。


这里笔者并不是鼓励追高,而是想告诉那些还想继续参与市场的投资者,除了BTC和ETH,你们的选择并不多,如果恐高还不如离场观望,因为埋伏补涨失败的可能性更大。当然,新赛道里还是有一些品种有机会,但是对专业性的要求极高,在往后的文章,我们给出一些投资思路供大家参考。


02

币市操盘手

 行情分析



BTC:在灰度暂停信托产品申购的时点上,BTC继续上攻的可能性不大。短期大概率在25000-26000之间震荡整固,但中长期震荡盘升的格局不变,回调不破25000依然是介入的机会。


ETH:突破676成功化解了头部扩散形态的技术性风险。后市继续联动比特币,但是走势比比特币稍强。


XRP:Coinbase确定下架XRP的时点公布导致XRP的币价彻底奔溃。从SEC的控诉理由来看,XRP被永久性关停的可能性不大,但是元气恢复至少要等到瑞波公司和SEC和解之后。目前属于利空释放的中后期,恐慌盘开始批量杀出,既有风险也存在机会。有勇气参与博弈的投资者可以在4小时出现天量的时点小仓位介入。


FIL:三个原因导致FIL的币价最终没能炒起来:一、规则自相矛盾,一个返利盘既想制造泡沫又拼命遏制泡沫闻所未闻;二、利益分配不均,经济模型对二级市场买入和矿工极其不利,但是这些人却是流动性和基础设施最大的贡献者。三、市值管理失败,FILECOIN经济模型压根就无法支持早期的高币价,而开盘过度炒作又透支了过多的预期。


LTC:灰度加持是LTC超预期的重要原因,如果能够向上145,后市还有上涨空间。如果在120附近横一阵后继续向下,后市大概率还会补跌。


BCH:依然还是缓涨急跌的走势,要有大的表现需要站稳380。


DOT:盘中一度创出历史新高,虽然收盘未能站稳,但是敢于触摸套牢密集区表明多头依旧具有做多的意愿,已经上车或者在车上的投资者可以继续持有。

 

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