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金色观察丨加密货币交易所从Ripple事件中可以学到些什么?

金色财经 Jason.2020-12-29 10:31:55

金色财经 区块链12月29日讯 刚刚过去的2020年圣诞节对于Ripple来说,似乎过得不太好。12月22日,美国证券交易委员会认定瑞波币属于“证券”,因此向纽约曼哈顿联邦地方法院提起诉讼,指控Ripple公司及其两位高管Chris Larsen和首席执行官Brad Garlinghouse从2013年开始通过出售“未经注册的数字资产证券”募集到超过13亿美元资金。

美国证券交易委员会认为Ripple在出售瑞波币时违反了联邦证券法,通过分发数十亿枚瑞波币换取非现金对价(比如劳动力和做市服务)。在此过程中,Chris Larsen和Brad Garlinghouse除了组织和推广用于资助Ripple瑞波币销售之外,还进行了个人销售瑞波币活动,涉及金额高达6亿美元。不过,美国证券交易委员会并没有起诉Ripple的创始人杰德·迈克卡勒伯(Jed McCaleb),这是因为他“正好”在2013年被逼离开了Ripple

扒扒Ripple发展史

提到杰德·迈克卡勒伯,不得不说他在Ripple的发展史中扮演了一个非常重要的角色。作为一名在美国费耶特维尔市出生的加密货币行业里极为低调的“大神级”程序员,杰德·迈克卡勒伯相比于社区里名声大噪的“V神”Vitalik Buterin、BM等人来说可以默默无闻的存在。

不知道大家还是否记得,杰德·迈克卡勒伯曾被称为“电驴之父”。20年前,年仅25岁的杰德·迈克卡勒伯只用了半年时间就编写出电驴(eDonkey)软件,用户既可以在这个网络中搜索到海量的优秀资源,又可以从网络中的多点同时下载需要的文件以达到最佳的下载速度,还可以快速上传分享文件达到最优的上传速度和资源发布效率,客户端之间有唯一的身份标示,服务器端没有一个唯一的中央服务器,任何人都可以建立运行自己的服务器端,服务器之间可以相互联系。

有人不禁会感叹,这难道不就是如今加密行业里“去中心化网络”的雏形吗?不过,遗憾的是, 杰德·迈克卡勒伯最终因为版权问题遭到诉讼,在2006年无奈关闭了电驴服务。在遭受到这次巨大打击之后,杰德·迈克卡勒伯整整蛰伏了四年时间。到了2010年,心情低落的他偶然间在BitcoinTalk论坛上看到了比特币白皮书,一下子与“中本聪”产生了共鸣,因为他创建电驴的初心就是希望利用去中心化技术来解决现实问题,而比特币白皮书无疑给他打开了通往这个新世界的大门。

于是,杰德·迈克卡勒伯只用了半年时间就创建出了最著名的加密货币交易所Mt.Gox,为用户提供比特币到美元的法币交易服务。不过,杰德·迈克卡勒伯在Mt.Gox大获成功之后便将其转手,因为他觉得“交易只是加密行业里的一个小问题,希望能去挑战更多有趣的事情”。随着杰德·迈克卡勒伯发现比特币正越来越多地扮演着“价值存储”的角色,他于2011年决定创建一种全新的互联网交易协议——Ripple Protocol,允许人们用任意一种法定货币进行支付,并以类似于比特币的方式创建了自己的数字货币:瑞波币XRP),Ripple希望瑞波币能成为不同法币交易之间的桥梁,比如美国人可以直接在欧洲商户用XRP进行美元支付,而这些欧洲商户则可以通过XRP直接收取欧元。

此后,为了让Ripple得到更好发展,杰德·迈克卡勒伯盛情邀请借贷金融行业大咖Chris Larsen担任联合创始人,但在Ripple之后的发展过程中,杰德·迈克卡勒伯与 Chris Larsen经常在很多问题上产生重大分歧,他逐渐感到Chris Larsen不是一个值得选择共事并过多谈论的人。最终,在2013年12月,杰德·迈克卡勒伯因与Ripple管理层经营理念产生巨大差异而被一致投票出局,这也为Ripple日后遭到监管重创埋下了伏笔。

Chris Larsen自接手Ripple后,个人资产得到迅速增长,他曾说过自己唯一的目的就是赚钱。果然,到2018年的时候,Chris Larsen已经跻身全球富豪排行榜前五名,并短暂超过了Facebook创始人马克·扎克伯格;到了2020年,Chris Larsen又登上《福布斯》美国400强富豪排行榜,位列第319位。不过,这种“不正常”的财富增长很快就引起了监管机构的关注。

Ripple被监管认为是“中心化”机构

美国证券交易委员会此前曾明确指出,比特币和以太坊的“去中心化”特质可以将其定性为加密货币,而不是证券。但在瑞波币问题上,美国证券交易委员会的态度却有很大不同,从这次起诉事件来看,监管者显然已经将Ripple看作是一个“中心化”机构,因此才会将其视作为“证券”。

美国证券交易委员会执法部门负责人斯蒂芬妮·阿瓦基安(Stephanie Avakian)表示,之所以要起诉Ripple及其两位高管,是因为他们必须要向潜在买家充分披露长期保护措施,这些保护措施对于健全公关市场体系至关重要,但Ripple并没有这么做。根据美国证券交易委员会的规定,个人和加密公司必须要向监管机构登记发行的“证券”产品,或者申请豁免。不仅如此,美国证券交易委员会还特别强调Brad Garlinghouse和Christian Larsen是重要的瑞波币“证券”持有人,这两人进行了高达6亿美元的瑞波币“个人销售”,但却没有向美国证券交易委员会申请注册瑞波币销售和要约,同时这两个人并没有获得豁免注册权,因此违反了联邦证券法的注册规定。

瑞波币面临“下架潮”

美国证券交易委员会起诉Ripple、Chris Larsen和Brad Garlinghouse的消息一出,瑞波币价格迅速下落17%,七日跌幅已高达48%!曾经加密货币“三巨头”之一的瑞波币,如今市值已经损失超过100亿美元,始终稳居第三名的市场地位也被稳定币Tether取代。而身处监管风险的加密货币交易所们好像也有点慌了。以币安为例,占比高达40.41%的瑞波币都是在该交易所处理的,目前多国监管机构已经将币安纳入“瞄准镜”下,迫使其不得不放弃美国和韩国业务运营,负面影响进一步扩大,而它很可能就是这场风波中的最大受害者。

其它一些加密货币交易所为了规避监管风险,纷纷决定采取最简单有效的应对方法:下架瑞波币。其中总部位于香港的数字货币交易平台OSL就在起诉消息宣布后的第二天率先下架瑞波币,CrossTower和Beaxy两家交易所紧随其后也做出同样决定,至于何时能重新上线就不得而知了。此外,正在寻求监管机构批准进行IPO上市的受监管加密货币交易所Coinbase也正在考虑是否对瑞波币摘牌,毕竟该交易所目前“有求于”美国证券交易委员会。不仅如此,欧洲最大的货币交易平台之一Bitstamp也于圣诞节当天宣布将暂停瑞波币交易,成为第一个正式公开不支持瑞波币的主流大型交易所。

据统计,在美国证券交易委员会起诉Ripple之前有192家加密货币上线交易瑞波币,但此消息曝光后短短20小时内,这一数字便减少至138家,这意味着至少有54家交易所已经停止瑞波币交易并删除瑞波币交易对。这一阵“瑞波币下架潮”不禁让加密社区开始担心起来。

其实下架一个加密货币并不难,但是交易所必须要从业务角度以及法律角度思考这么做可能会在加密行业里引出一个什么样的先例?如果仅仅因为监管机构指责某个加密货币是一种证券就将其下降,那么下一次该怎么办?难道加密货币交易所赋予了美国证券交易委员会一种权利——只要指控某个加密货币是证券,它就会被摘牌?倘若真的以此为依据,那么对交易所客户来说可能并不是一件好事。

难逃诉讼,警钟长鸣

从目前来看,美国证券交易委员会的起诉已成既定事实,如果法院判决瑞波币属于证券,那么加密货币交易所很可能不得不面对代币下架的风险,如果要上架瑞波币,那么加密货币交易所就必须要获得“证券交易所”资质。监管机构的态度已经非常明确了,所以加密货币交易所必须要重视此类监管风险,尤其是那些“有求于”监管机构的加密货币交易所。现在市值第四大的瑞波币都能被起诉,那么市场里除了比特币和以太坊,其他加密货币都有可能被监管机构认定为“证券”。

另一方面,美国证券交易委员会这样的监管机构也可能不会直接、明确地要求加密货币交易所下架瑞波币,但是可能会告诉投资者:那些不下架瑞波币的加密货币交易所存在风险因素,因为他们没有适当地向投资者说明是如何让瑞波币、以及其他类似加密货币上线交易的。

那么明白了监管机构的做法之后,又该如何应对这些潜在的监管风险呢?通常来说,在遇到判断加密货币是否会被认定为“证券”这个问题时,向代币持有人披露项目信息的透明度和一致性可能对加密货币创始团队来说是有利的,而且提供一致性的项目信息披露对开源加密项目来说其实非常方便。加密货币项目披露信息越容易获得,就越容易证明代币不是“证券”,这是因为联邦证券法的主要目的是通过促进充分披露投资决策所需的信息来保护投资者。

尽管一些加密货币交易所、做市商和基金已经开始下架瑞波币或是退出使用瑞波币头寸和相关交易,但对于大型头部交易所而言,这可能不是一个简单的“黑白问题”,因为监管风险很可能会让他们“陷入困境之中”。其实像头部加密货币交易所大可以根据之前对瑞波币不是证券的分析,暂时先不下架瑞波币,并寄希望于法院作出瑞波币不是证券的判决。或者,加密货币交易所也可以采取“补救”措施,比如限制美国人进行瑞波币钱包交易,然后在根据实际情况考虑是否下架或是不下架。如果合规负担过多,那么最终这些加密货币交易所会根据“用户和监管反馈”选择来让瑞波币退市的。

本文部分内容来自于雅虎财经

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