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Pantera 合伙人关于 2021 年加密货币行业的预测

2020-12-26 11:00:00

今年是不平凡的一年。就区块链和加密货币行业而言,我们看到了很多关键进展:比特币减半、流动性挖矿、DeFi 应用的爆炸性增长和更强大的区块链互操作性工具等等。


随着 2021 年即将到来,全球正在逐渐摆脱新冠疫情和市场波动带来的影响,我期待看到更多关于区块链技术的创新发展、采用和影响。区块链领域正在变得越来越复杂、门槛也越来越低,为加密货币社区在构建用户至上的去中心化金融系统方面带来了更多可能。


  关于去年的预测


首先回顾一下我去年的预测。除了总结区块链行业在 2020 年的发展趋势外,我还附带了准确度评分,来评估预测的准确度。其中有一个不准确,有五个最准确。


从零售业采用,到数字货币国有化,再到区块链技术发展等方面,我们正在迎接重要的转折点。


  Diem(前身是 Libra)/ Novi(前身是 Calibra)


鉴于 Diem 在 2019 年风波不断,我预计这个 Facebook 项目将于 2020 年崛起,树立良好的名声,克服重重监管障碍,并开始获得采用。相反,Diem 推迟上线,并在整个 2020 年一直处于公众的关注之下。


4 月,Diem 协会宣布将对其架构进行重要调整,以应对一些重要的监管问题。该协会还将项目从 Libra 重新命名成 Diem,并且将钱包从 Calibra 重新命名成 Novi。最近,Diem 项目的重要人物称,该平台将于 2021 年 1 月上线。虽然 Diem 在 2020 年没有获得那么多关注,它肯定默默进行了一些重要开发。此外,由于 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 陷入联邦反垄断诉讼,Diem 项目可能会在接下来的几个月获得更多关注。


  比特币减半


今年 5 月,比特币迎来减半,区块奖励从 12.5 BTC 降至 6.25 BTC。这无疑引起了广泛关注,但是减半事件对比特币价格的确切影响依然不明。人们对减半事件的反应并不强烈。几天后,比特币的价格甚至下跌了一点。一些专家表示,减半已经在前几个月被市场消化了。换言之,由于投资者已经预期比特币的价格会上涨,比特币的价格已经在减半事件发生前自然上涨,使得减半事件发生后的变化不明显。


虽然没有立即展现出来,但是减半事件无疑对比特币的长远前景和传统投资者对比特币潜力的宏观叙事产生了重大影响。


  游戏业


遗憾的是,在 2020 年,我们没有看到区块链游戏领域有很多新的进展,当然也没有很多面向公众的发布。由于其复杂性和较长的运行时间,许多游戏开发者在构建区块链方面依然面临很多技术障碍。但是,人们对区块链游戏的兴趣并未消退。许多游戏开发者正在探索如何让非同质化代币(NFT)成为游戏中宝贵的数字资产。


包括 Pixelmatic、Ubisoft 和 Atari 在内的多家工作室声称,区块链技术将来可能会在它们开发的游戏中扮演重要作用,并且开始积极探索区块链的概念。到目前为止,最有前景且知名度最高的区块链游戏之一是 The Sandbox。这个游戏类似于 Minecraft,可以让用户通过区块链利用数字资产赚钱。The Sandbox 已经宣布与包括 Atari 和 Square Enix 在内的游戏开发商建立合作关系。


  DeFi 发展


2020 是 DeFi 之年。毫无疑问,流动性挖矿是今年最大的趋势之一。为简单起见,流动性挖矿本质上就是,用户将自己的资产作为流动性提供给协议,来换取协议的治理代币。随着人们对治理代币的兴趣逐渐浓厚,该治理代币的价值不断增加,为提供流动性的用户创造大量收益并激励他们继续支持该 DeFi 协议。今年,Compound、Balancer 和 Yearn.Finance 等项目都发行了治理代币,而且这些治理代币价格暴涨。此外,这些平台的流动性提供者的年化收益率约为 100% 至 200%。


1 月,DeFi 平台的总锁仓价值为 10 亿美元。8 月,DeFi 平台的总锁仓价值最高达 150 亿美元。有趣的是,MakerDAO 目前依然是锁仓价值最高的平台,尽管曾经被 Compound 等平台超越过几次。用户开始从社区所有的去中心化金融系统中受益。2021 年,DeFi 平台很有可能会保持这种热度和快速发展状态。


  央行数字货币


新冠疫情已经并将持续对全球最大的经济体产生重大经济影响,为政府的经济政策制定带来了巨大挑战,并引起了人们对现有经济制度在效率上的担忧。虽然我们在 2020 年还没有看到任何央行数字货币发行,但是随着政府、银行和研究机构进一步探索如何使用加密货币改善现有的金融体系,这一领域必然引起了更多关注。


中国人民银行正在进行数字货币试点计划,目前已经完成超过 400 万笔交易,总交易额超过 20 亿人民币。10 月,包括加拿大银行(Bank of Canada)、英格兰银行(Bank of England)、欧洲中央银行(European Central Bank)和美联储(U.S. Federal Reserve)在内的几家金融机构共同发布了一份报告,概述了成功的央行数字货币必须满足的几个关键特征。美联储也在一直积极开发数字美元。


  基础设施和 Web 3.0


今年,区块链行业官宣了几个重要的基础设施项目。未来,这些项目上将涌现出不同种类的去中心化应用。其中,最大项目是 Alchemy API,旨在成为区块链行业的亚马逊云服务(AWS)。该项目正在构建易于管理且基于以太坊节点的基础设施,目前每年可支持 75 亿美元的链上交易。


其它 Web 3.0 基础设施工具包括 Keep 协议(为开发者提供针对 dApp(去中心化应用)的链下存储)、API3(与 API 生态系统一起构建区块链原生预言机,让 API 提供商获得 DeFi 和 dApp 产生的巨大收益)和 Oasis Protocol(通过构建区块链工具来帮助开发者安全地分析数据并保护用户隐私)。鉴于人们对 dApp 的兴趣日益增长,我希望看到更多开发者利用这些技术来降低构建 dApp 的复杂性并拓展其用例。


  监管障碍


总体而言,在整个 2020 年,加密货币监管引起的公众关注和争议较少,很有可能是因为疫情将政府金融机构的注意力转移到了其它领域。但是,一些政府机构采取了一些重要监管举措。由此可见,它们正在认真思考加密货币在现代经济中的作用。


2020 年,美国证券交易委员会(SEC)共计向加密货币公司处以大约 4000 万美元的罚款,而商品期货交易委员会(CFTC)共计向加密货币公司处以大约 900 万美元的罚款,后者已达历史最高水平。这些处罚都针对 ICO 和处于灰色地带的项目(即,应被视为证券或商品的代币项目)。其中,最主要的事件包括 SEC 提议针对加密货币公司建立安全港,CFTC 指控 Abra 将未在经过认可的国家交易所上市的证券型掉期产品出售给投资者,以及 CFTC 指控 BitMex 向其用户提供非法加密货币服务。


  展望未来


我预期整个 2021 年将有 7 个领域迎来非凡的创新和发展。


作为最初的旗舰加密货币,比特币的价值和受欢迎程度将大幅增加。


今年年初时,比特币的价格徘徊在 7000 美元,之后攀升至 23000 美元,创下历史新高。PayPal 和 Square 等支付巨头让日常用户更容易购买比特币,并且机构投资者正在显示出前所未有的兴趣。继 2019 年增长 90%,2020 年增长 170% 后,我预期比特币的价格还会上涨,并且将得到更广泛的采用。


各国政府将更加认真地探索央行数字货币,我们将在 2021 年看到央行数字货币上线。


正如上文所述,一些国家的政府和跨政府机构已承诺会通过试点和深入的案例研究来探索如何使用央行数字货币更好地支持经济。由于 Diem 即将上线以及 Celo 等其它项目将推出更多产品和功能,稳定币有望成为一种可行的货币转账工具,进一步激发政府的兴趣。


中国的数字人民币试点项目进展非常顺利,其可用范围将扩大,甚至比我们预期的速度更快。日本目前有 30 家银行正在研究数字货币发行,甚至有可能在 2021 年全面发行数字货币。英格兰银行还将继续研究央行数字货币,可能会在明年开始进行试点。


DeFi 的价值将继续激增。


在 2020 年,我们发现 DeFi 协议内的锁仓价值增长了 15 倍之多。其中很大一部分得益于 Compound 和 Balancer 等协议引领的流动性挖矿趋势。这些协议会激励用户通过提供流动性来交换治理代币。治理代币会随着时间推移而迅速升值。


还有一种趋势是,开发者分叉现有协议和平台,以便满足自定义用例的需求或增强去中心化和隐私性。一些主要分叉项目包括 Cream Finance(Compound 的分叉)和 Swerve Finance(Curve 的分叉)。现在开发 DeFi 协议比以往更简单也更有利可图。我期待看到更多 DeFi 项目,并且 DeFi 平台的总锁仓价值大幅上涨。这些平台的资本化可以使其支持更多独特的功能,包括大额贷款、差异化的借贷产品等。


加密货币将获得主流采用。


即使最苛刻的加密货币和数字货币批评家也开始注意到这些技术所产生的巨大价值。DeFi 协议的爆炸性增长就是最好的证明。在拉丁美洲和东南亚,越来越多的人正在使用加密货币来进行日常金融交易的结算。此外,随着社区在构建 dApp 方面不断推陈出新,开发者能够增强这些工具对日常消费者的吸引力。考虑到所有这些因素,2021 年将是推动加密货币获得主流采用的关键。


随着加密货币获得更广泛的主流采用,监管政策透明度将会增强,尤其是针对散户用例。


随着加密货币逐渐成为主流,将会成为监管机构关注的焦点。到目前为止,加密货币监管法规的焦点主要集中在如何区分证券和商品,并确保代币遵守 SEC 或 CFTC 的规定上。然而,关于将加密货币作为日常价值贮藏物,以及将稳定币等数字货币用于零售付款等问题却没有得到如此多的关注。


各国政府非常关注加密货币交易对税收的影响,从美国国税局对数字金融活动的调查可见一斑。最重要的是,人们对使用加密货币的兴趣越来越浓厚,不仅限于将其作为交易、借贷或投资手段,还包括用来代替日常金融活动中的现金和信贷。因此,各大主要机构势必会在 2021 年加强监管。


2021 年有可能出现加密货币收购、独角兽,甚至 IPO。


Coinbase 有望在 2021 年上市。除了 Coinbase 之外,还有其它杰出的加密货币公司达到了独角兽规模,包括 Circle、Binance 和 Ripple。此外,加密货币收购活动将继续增加,2020 年的平均交易额达到 4590 万美元,是 2019 年 1920 万美元的两倍多。


随着越来越多人对加密货币行业感兴趣,以及更多加密货币项目迅速发展,我们将会看到很多加密货币公司通过收购实现进一步发展,并且有更多项目达到独角兽规模。尤其是考虑到全球领先的金融机构对加密货币的兴趣增加,大量机构资本涌入,收购活动和业务拓展将在 2021 年成为加密货币行业的一道靓丽风景线。


私有资产将逐渐走向数字化。


除了通过去中心化和加密货币产生的金融价值之外,大型金融机构也开始看到底层区块链技术的巨大潜力,以及如何使用它们来支持现有的金融系统。传统的证券记账存在一些缺陷,如,所有权记录效果不佳、合规性依赖于人为监督,以及交易流程繁琐/缓慢。基于区块链和密码学技术的数字化记账可以大幅降低成本,并提高安全性。


使用可以通过密码学技术验证的密钥能够提供可信的所有权记录。同时,数字化会加快工作流并提高自动化。这一变化可能会很缓慢,因为它挑战了金融行业长期以来的范式,但是它必定会为传统金融行业创造巨大价值,引起银行的关注。


  总结


2020 年可能是最黑暗的黑天鹅时期,但是加密货币行业迎来了惊人的发展、创新和增长。随着 2021 年的到来,接下来几个月的变化必将吸引更多区块链开发者和日常用户关注并采用加密货币。尽管挑战仍不可避免,但是我对 2021 年的加密货币行业充满信心。


从零售采用,到国有化数字货币,再到区块链技术等领域正在迎来重要转折点。在接下来的几年,金融行业将变得更有前景、更易于访问,且更加去中心化。


翻译:闵敏责编:Elsa


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