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深度丨2020,以太坊10个指标已创历史新高!

2020-12-24 18:40:38


作者 | Lucas Campbell

ETH价格距离历史高点(ATH)仍有超过50%的跌幅。

然而......几乎所有其他以太坊指标都已经在2020年达到了ATH。

价格会不会追上来?

那要等到2021年才能知道。

目前,Lucas向我们展示了10个已经创下历史新高的以太坊图表。感谢Nic Carter最近的比特币文章对本篇以太坊报告的启发。

BTC刚刚创下了它的ATH。

一些信息告诉我ETH也不远了。

  

在更宽广的认识视角下,比特币在2020年成为焦点。

 

BTC作为数字黄金和作为通胀对冲工具“最快的马”的说法开始获得投资者的认可。因此,该资产激起了一波新的机构兴趣,推动价格达到新高。

 

Paul Tudor Jones和Stan Drunkenmiller等传奇基金经理开始向该资产投入资金。与此同时,Square、Mass Mutual和MicroStrategy成为第一批在资产负债表上持有BTC的公司。

 

虽然ETH社区举办了DeFi Summer 2020,其特点是利息和资本爆发式地投入到去中心化金融中,并解锁了所有权经济的新型分配机制,但这种热潮在很大程度上只存在于社区内部。

 

到目前为止,ETH的价格仍然比它的ATH下跌了50%以上。

 

然而......以太坊经济在这一年里表现出色。值得强调的是:以太坊 2.0的推出和DeFi收益率耕的热潮,生态系统全面经历了指数级的增长。数十项以太坊指标在这一年中达到了新高。

 

以下是2020年达到ATH的十个以太坊图表:

 

1. 以太坊利用率创历史新高

        

数据来源:Etherescan

 

络利用率可以说是衡量任何公共区块链健康状况的最基本指标之一。简单地说,它可以转化为对区块空间的需求。它意味着人们实际上愿意使用(并支付)账本作为结算层。

以太坊区块空间的需求已经达到了极限。使用以太坊的需求如此之大且持续不断,以至于该网络的利用率一直处于在顶部,它真的不能再高了。

 

无论是在Aave或Compound上借贷资本,在Uniswap上交换Token,在Synthetix上交易衍生品,推出DAO,还是向世界上任何一个人发送美元稳定币,以太坊作为去中心化经济的结算层一直都有大量的需求

 

现在,以太坊需要扩大规模。无论是来自第二层的解决方案如乐观的 optimistic rollup,还是即将升级的以太坊2.0,网络已经到了对区块空间需求过多的地步,它需要增加容量来实现其全部潜力。

 

2. 以太坊 Hashrate创历史新高

        

数据来源:The Block

 

尽管即将向PoS过渡,但以太坊算力已经攀升至新高。换句话说,该网络比以往任何时候都更加安全。根据The Block的数据,以太坊目前的算力已经超过271 TH/s,超过了它在2018年9月的历史高点约240 TH/s,这是在熊市中达到的。

 

随着2021年7月难度炸弹的设定,矿工们在他们的挖矿设备被“变砖”之前吞尽量去挖所有剩余的ETH。但社区是否需要再一次推迟难度炸弹的时间,则是另一个问题。

 

即使所有以太坊2.0阶段都在并行工作,这应该会比最初的0阶段推出的速度快得多,但网络在未来六个月内转向PoS似乎还是不太可能的。 

 

3. ETH期权开放兴趣创历史新高

        

数据来源:Skew

 

期权的公开权益是指未行使期权的总流通价值。而以太坊的这个指标已经接近10亿美元。虽然从大的方面来看,这个数字还是相对比较小的,但它确实给了我们一些关于网络的重要启示。Nic在他的文章中很优雅的描述了这方面的情况:

 

就像衍生品的出现最早是为了让农民对冲农作物的风险,锁定收成的具体价格(并获得未来农作物的流动性,这样他们今天就可以购买种子和化肥),期权对比特币的生产者--矿工也是有用的。矿工们可以根据自己的设备,在合理的算力假设下,粗略地估计自己会挖出多少比特币。如果他们想获得预期挖矿币的 “预付款”,他们可以卖出call。这意味着他们承诺在某一日期以一定的价格交付Token--但他们今天就能为这个承诺获得报酬。而有了这笔现金预付款,他们就可以更有效地进行融资操作。

 

这张图告诉我的是,比特币的生产者现在可以获得更复杂的金融产品,他们可以用这些产品来对冲风险。理论上,这应该意味着采矿业更加稳定,更少受到繁荣和萧条时期的影响。这让矿工们可以专注于有效地运营他们的业务,并将他们从担心其设备的未对冲风险的负担中解放出来。

 

在同样的视角下,以太坊期权的发展能够使矿工的运营更加高效,因为能够对冲波动性的风险,并通过卖出看涨期权为运营提供资金。

 

此外,期权市场允许交易者更有创意地表达自己的前景,市场参与者有了更多的工具,自然可以支持更多的资本流入。

 

总而言之,10亿美元的开放权益对网络和所有市场参与者可用的金融工具的增长都是一个积极的信号

 

4. DeFi用户数达到历史最高水平

        

数据来源:Dune Analytics

 

今年年初,DeFi的用户数还不到10万,之后却出现了抛物线走势并且所有协议的用户数都超过了100万。需要注意的是,这里的“DeFi用户”实际上只是唯一的有效地址,所以很可能报告了实际数量。

 

不管怎么说,这张图就能说明所有问题,与 DeFi 交互的独立钱包数量完全垂直上升--我们都知道其中的原因。

 

收益的引入在以太坊生态系统中引发了短暂的狂热期。而且它很快就变得更加狂热起来。在巅峰时期,每天都有新的耕作,无休止的流动性挖矿活动,以及一波又一波的degens接入Pool 2的活动,但在几个小时内就被破坏了。这让人想起ICO时代,每天都有新的Token推出,宣传将数十亿用户带入加密货币的承诺。

 

但这并不全是坏事。加密行业解锁了一种有价值的分配机制,可能会对未来的股权分配方式产生深远的影响。重点是什么?把所有权交给那些提供和创造最大价值的人:用户。

 

像Facebook、Youtube、Twitter、Uber和Airbnb这样的平台,并不是真正依靠自身来创造价值。他们依靠的是个人和网络效应。每一个使用这些平台的人都会让它越来越有价值。无论是为全球人口创造视频内容,还是给陌生人搭车过城,这些价值数十亿美元的平台完全依靠个人来产生价值。人们不会去Facebook阅读Facebook的内容,也不会住在Airbnb的房子里。

 

这一切都取决于个人。

 

那为什么不把平台的所有权也给他们呢?这就是DeFi率先推出的收益率耕作。个人向网络提供有价值的服务(比如向Compound提供资金),并因此获得协议的所有权。

 

不难想象,在未来,Uber司机每搭一次车,就会获得一部分股权,或者Airbnb主人每接待一位客人,就会获得一部分股权。

 

5. 总锁仓值在历史最高点

        

数据来源:Debank

 

随着钱包的激增,总锁仓值(TVL)也出现了大规模的上涨,这也可以部分归功于收益率耕作的热潮。

 

今年年初,所有协议持有的价值约为6亿美元。但直到2月,该板块才达到独角兽状态。快进到年底,DeFi锁定的价值坐拥远超150亿美元--随随便便一年就有25倍的增长。如前所述,DeFi价值锁定的增长主要得益于整个6月和9月的收益率耕的狂潮

 

在Compound的COMP Token的刺激下,随着投资者获得天文数字般的被动收益回报,资本开始涌入新兴的(有时未经审计的)DeFi协议。

 

6. DEX量创历史新高

          

数据来源:The Block

 

去中心化交易所DEX的兴起是今年引人注目的事件之一。虽然它们一直是以太坊最受欢迎的用例之一,但它在历史上的表现一直低于预期。笨拙的界面、缓慢的交易速度以及其他很多问题困扰着第一批以太坊 DEX。如果你曾经接触过这个项目,你可能还记得在EtherDelta上交易山寨币。

 

从那时起,情况发生了戏剧性的变化。

 

作为DeFi Summer的影响,DEX的交易量在2020年飙升,并且仅在9月份就达到了超过250亿美元的峰值。更好的是,这些加密原生交易所在中心化交易所(CEX)上获得了显著的优势,因为DEX交易量的市场份额最高达到了中心化同行的15%--从2019年<1%的平均水平大幅跃升。Uniswap、Curve和Balancer都是该领域的主要推动者。

 

但到目前为止,Uniswap是主导者。恒定乘积AMM占所有DEX交易量的近60%,而其他产品则支撑着十位数美元的低交易量。在过去的几年里,该领域取得了显著的进步,这是一个很有希望看到DEXs与集中式交易所展开真正竞争的迹象。

 

毕竟,要跟上以太坊金融协议的无许可、全球性质应该是一件很难的事情。在支持以太坊上的长尾资产时,Uniswap 等同类项目尤其如此。任何ERC20 Token都可以立即上市--无需跳转,无需上市费,没有额外的操作。这是一个公平的竞争环境,因为每个人都必须遵守同样的规则。你所要做的就是存入初始流动性,任何人和任何地方都可以访问该Token--无论是交易还是流动性规定。

 

因此,像Coinbase和Binance这样的GoliATH在上市新Token时明显更快。这一点很明显,Binance上的Sushiswap的SUSHI和最近Coinbase上的Graph的GRT都在同一天上市。

 

而且也许有一天我们会看到CEX开始利用流动性协议进行交易,而不是建立自己的基础设施。

 

7. BTC对以太坊的影响创历史新高

        

数据来源:在以太坊上的BTC

 

现在以太坊经济中流通的BTC已经超过33亿美金,占现存所有BTC的0.675%。

 

与DeFi中的其他一切类似,由于收益率耕作的热潮,这个数字出现了疯狂的抛物线趋势。人们再也不能再闲置他们的BTC了。相反,他们选择利用DeFi提供的数十个高收益被动收入机会中的任何一个来操作。这实在是太好了,让人无法抗拒。

 

无论是成为Curve或Uniswap上的流动性提供者,还是将其存入Compound和Aave等平台,以太坊的去中心化经济为BTC持有者提供了多种方式,以非托管的方式赚取被动收益,这与核心的cypherpunk理念相一致。这与BTC持有者的选择形成了鲜明的对比,在这些选择中,存款人将不得不依靠像BlockFi或Celsius这样的中心化贷款人来赚取收益率。

 

更好的是,以太坊上的比特币包装形式比以往任何时候都多。虽然wBTC在历史上一直占据着资产类别的主导地位,但生态系统现在有了更多选择,包括renBTC、tBTC、sBTC和其他一些选择。

 

我怀疑这是一个很快就会结束的趋势。以太坊未来只会有更多的方式来利用你的资金,而BTC的持有者会有更多包装比特币的形式可供选择。

 

也就是说,我们看到它慢慢上升到1%甚至更高只是时间问题。

 

8. 灰度公司持有的ETH创历史新高

        

数据来源:The Block

 

灰度公司正在成为加密资产的黑洞。该公司不仅持有所有BTC的2.5%,他们还通过其$ETHE投资产品将ETH仓位增加到今年供应量的2.3%(约17亿美元)。该资产的日交易量也达到了历史新高,11月的日均交易量达到了2460万美元以上--远高于它之前在2020年8月时的1560万美元的记录。

 

但这里有一个小小的提示。虽然Grayscale的以太坊产品的激增是一个很好的迹象,但机构的主要兴趣(他们是铸造“股份”的必要条件)可能是利用$ETHE的高溢价,而不是将其用于任何有意义的长期投资头寸。

 

作为参考,目前$ETHE的溢价率为132%--对于锁定6-12个月的ETH来说,这是一个还不错的回报率。无论如何,$ETHE的上涨确实给机构投资者和合格投资者提供了涉足以太坊的机会。

 

他们有6个月的时间等待资产翻转赚取溢价,所以我们只能想象,这些投资者中至少有一部分人最终会走进兔子洞,开始挖掘他们的投资,了解什么是以太坊

 

9. 以太坊上的稳定币创历史新高

        

数据来源:CoinMetrics

 

DeFi的寒武纪爆发只有随着以太坊上稳定币或“美元稳定币”的增长才有可能发生。在过去的两年里,这些与美元挂钩的资产在生态系统中蓬勃发展,现在代表了网络上近200亿美元的价值。

 

但在2018年,稳定币几乎不存在于Tether(USDT)之外。现在,有几十种不同类型的美元稳定币,从货币支持到算法。而且看起来这种趋势并没有放缓。

 

由于这些合成美元可以被任何有互联网连接的人公开访问,以太坊大大增加了美元对全球更多用户的影响力。最近发生在委内瑞拉的事件就是一个很好的例子。USDC背后的机构Circle与委内瑞拉玻利瓦尔共和国和Airtm合作,通过使用USDC向委内瑞拉前线医疗工作者提供援助。

 

在多方参与者(包括美国政府)的合作中,他们得以绕过马杜罗对国内金融系统的资本管制。因此,他们能够将数百万美元的资金投入到为委内瑞拉人民的健康和安全而斗争的人们手中。

 

这真正显示了拥抱公共区块链的力量。美国和其他民族国家可以绕过外国司法管辖区施加的限制,通过利用这些无许可的平台来扩大他们的范围和影响力,而不是与之对抗。

 

10. 存款合约中的ETH创历史新高

        

数据来源:Dune Analytics

 

最后这张图有点作弊,因为现在只能涨。尽管如此,ETH以太坊2.0押金合约推出后不久就成为第一个达到独角兽地位的互联网债券。该合约目前持有ETH总供应量的1.5%以上,代表着超过11亿美元的价值,保障了以太坊最终的公链。

 

尽管还为时过早,但资本涌入合约的信号表明,以太坊社区集体支持推进这个去中心化未来可扩展区块链的新领域

 

最棒的是,围绕以太坊2.0建设的基础设施只会越来越多。

 

无论是像Coinbase或Binance这样的主要交易所支持ETH质押,还是像Rocket Pool这样的去中心化质押提供商的推出,或者是为个人提供更好的即插即用的硬件解决方案,参与以太坊2.0验证在未来只会变得更加方便。

 

展望未来

 

当BTC正在庆祝价格新高时,以太坊也有很多值得庆祝的事情。从基本面到叙事的一系列指标都在显示以太坊作为价值互联网的全球结算层的采用。

 

去中心化经济正在日复一日地建立,并且有很多进展可以证明这一点。考虑到DeFi行业在两年前几乎不存在。现在,有超过150亿美元的资金用于支持强大的金融应用程序,200亿美元用于Token化美元——只要有互联网连接,任何人都可以访问所有这些资金。

 

虽然我强调了这十项,但整个以太坊经济中还有许多其他指标在打破新的记录。NFT和数字艺术已经达到了七位数的交易量,而像闪电贷这样的加密原生金融基元现在也已经飙升到了数十亿美元的交易量。

 

这其中不乏一些切入点:以太坊正在成长

 

而且也有基本面的催化剂来支持这种增长。以太坊 2.0的顺利进展,CME最近宣布他们将在2021年支持ETH期货,Jerome也在为新一轮的刺激政策预热印钞机。

 

接下来ETH会历史新高?

 

 


Lucas Campbell   作者Olivia   翻译

Sherrie   编辑

   

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