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三天涨5倍,UNI还能梭哈吗?

2020-09-20 01:19:42


Btc

NEWS

在股市中我们经常能看到戏剧性的一幕:当散户们正在庆幸自己逃顶了一只涨幅巨大,正高位打开涨停的新股时,有实力超强的游资在开板后将所有抛盘一扫而光,随后从第二天开始,该股就开启了让市场惊羡不已的上涨行情。最近,这种凶悍的做庄手法又再次在币市中重现。9月17日,全球最大的去中心化交易所Uniswap突然宣布发币,并向历史LP们每人空投价值1200美元的代币。在吸取了Sushi等治理代币的经验教训后,收到奖励的用户在乐不可支的同时,也不忘保持理智。不少人在领取代币后,便火速提到中心化交易所出售,之后还不忘象征性地发一个庆功式的朋友圈自夸一下。一时间三大交易所的充值量激增,加入抛售大军的散户不断增多,UNI成交量和换手率都急剧放大,币价也从5美金下砸到2.5美元。然而,就在散户纷纷将手中筹码出清的过程,庄家将所有游离的筹码悉数收入囊中,后来Uni的走势大家也都知道了。当下,很多人可能要问,UNI还能追吗?

01

币市操盘手

 

策略分析




关于UNI的定价问题,如果从比较估值法的角度考虑,Uniswap的交易量已经超过Coinbase,而Coinbase最后一轮融资的估值是80亿美金,假如给予Uniswap相同的估值,那么发行规模为10亿的UNI的单枚代币的理论定价应为8U。然而,这只是从纯收入的角度估计,实际上两者在其他维度还是存在较大的差异。

 

在核心指标上,经过长时间的沉淀,Coinbase的托管规模和交易量已经非常稳定。相比之下,Uniswap流动池锁仓量和交易量的波动一直很大,其中流动池在一个月里便经历了从最高20亿美元到最低5亿美元的波动。而造成这次大波动的事件便是,抄了Uniswap代码的Sushiswap仅仅换了一种对社区更有吸引力的激励方式便吸走了10亿美金的流动性。这表明了在DEX这个领域,任何交易所的护城河都并不牢固。所以,经历了这次考验的Uniswap推出史上最大方的忠诚度激励,向早期参与者空投了价值5亿美元的代币。毫无疑问,流动性挖矿本质仍是一种营销行为,真正体现Uniswap价值的是刨除激励之后的用户沉淀情况。衡量Uniswap的发展情况和持续经营的能力我们需要观察更多可靠的数据,但这显然需要时间。

 

当币价涨至7美元之后,UNI的流通市值已经超过HT,总市值也接近Coinbase的估值,这就意味支撑UNI继续上涨的基本面基础已经十分薄弱。而随着登陆Coinbase和三大的利好逐渐被市场消化,未来UNI的投机价值也会逐渐转弱。另外,目前分发给早期参与者的1.5亿代币中仍有接近0.5亿未被领取。这部分代币虽然目前还不知因何故未领取,但是一旦流向市场一定会对币价形成巨大的压力。

 

在DEX快速崛起的过程,整个市场的上币门槛大幅降低,上币正以比注册制还注册制的速度在快速发行,然而整个市场的成交量依然没有明显增加,这就意味未来市场将出现僧多粥少局面,而大量失去流动性关照币种将逐渐被市场边缘化。最近,很多投资者都能切身感受到,随着DOT、UNI等明星项目一个个发行,市场流动性被占用的情况会越来越明显,自己手中滞涨品种表现的机会越来越少。在这种格局下,市场的投资生态和投资观念实际上已经悄然发生变化。可以肯定地说,过去那种买币被套只要拿住最终都会解套的情况已经不复存在。所以,当下学会取舍一定是投资者必要的生存的必要技能。


按照资本市过往经验我们可以发现,当市场投资标的供应大量增加之后,确定性领域会出现明显的估值溢价简单地说,当新币大量发行之后,市场的坑会逐渐增多,而总是踩坑之后,投资者为了避免犯错,会逐渐向确定性的领域抱团。这时,市场对基本面过硬和长期上涨逻辑的清晰的品种都会出现偏爱的情绪。在传统市场中,我们把这部分资产称之为“核心资产”。显然,数字货币市场最典型的核心资产就是比特币。近期比特币的走强除有来自美国抗通胀需求增加的原因,另外一个重要原因便是在充满不确定性的市场中,资金逐渐转向确定性领域抱团。


对于后市的判断我们依然还是前面的观点,短期看震荡,中长期偏乐观。应对震荡的最好的策略就是,控制仓位,预留充足的流动性,保持耐心。



02

币市操盘手

 行情分析



BTC:在美联储提出了平均2%的通胀目标之后,大量美国人已经着手开始应对通胀,反映最迅速的莫过于华尔街上市公司MicroStrategy。MicroStrategy在短短的两个月中,两次大笔买入比特币,累计消耗4.25亿美元。对于买入的原因,MicroStrategy领导层表示,考虑到西方国家的低利率以及美国对COVID-19大流行的刺激措施的影响,美元的疲软会持续较长的时间,而比特币是全球使用最广泛的加密货币,是可靠的价值储存和有吸引力的资产,所以持有比特币会比持有现金更有升值潜力。比较有意思的是,该公司的CEO Saylor 在2013年曾认为比特币是网络赌博,最终会走向死亡。MicroStrategy创举可能会引发一场美国产业资本购买比特币的跟风潮。MicroStrategy买入的平均成本11000也会成为比特币近期重要的价值支撑。所以,笔者认为,10500以下的比特币机会会大于风险,建议逢低买入。


ETH:这两天ETH净流入交易所的数量大幅增加,期货市场多空比明显上行,显然有大户在Uniswap的流动性挖矿利好推出后的冲高过程悄悄出货。然而,市场的承接力依然十分强大,抛售的冲击仅仅造成ETH盘中的急跌,但是挖出来的坑很快又被抄底资金填平。这里,笔者继续维持前面的的观点:反弹到400-410附近后,之后进行一次较为充分的调整。


UNI8U以上的追高基本就是博傻,尽管短期不一定会亏,但是中长期亏损的可能性极大。这种币主力介入较深,即便出现调整往往也不会一波结束,后市仍有反复的机会,预计回调到4.5-5附近仍会反弹的机会,可以耐心等待。


DOT:反复强调,针对ETH升级的概念的项目在EOS时期已经透支过多,现在基本没有太多想象空间,不建议参与。

 

LINK: 10倍以上涨幅的币种,如果没有在腰斩的价位之下买入,都没有什么安全性可言。个人觉得,LINK比较合理的抄底价位为7-8,建议耐心等待。


BCH:偶尔会脉冲一下,至今没有找到任何独立走强的理由,建议继续观察。


TRX:锁仓解禁之后,整体以修修补补为主,建议反弹出局,0.03附近可以高抛。


平台币:前面提到的下场存在补涨的品种,但是行情的力度比预计的要弱得多,主要是CEFI逻辑并不能得到市场认同,同时估值与历史相比性价比已经不高。


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